Denne side kan indeholde links til partnere, som betaler os kommission for salg.
Det kom næppe som den store overraskelse, at airBaltic mandag søgte Chapter 11 beskyttelse i USA. Nu kan den egentlige kamp begynde: Hvem skal eje det lettiske flyselskab, når gælden er blevet barberet ned?
airBaltic har indgivet en frivillig Chapter 11 begæring i New York med det formål at restrukturere selskabets gæld. Flyene fortsætter med at flyve, og selskabet har sikret sig omkring 350 millioner euro i finansiering, mens restruktureringen gennemføres.
Planen er efter alt at dømme at komme ud på den anden side med et mere økonomisk robust airBaltic.
Krisen var allerede synlig
Chapter 11 er derfor ikke kommet ud af det blå.
airBaltic har gennem længere tid været presset af blandt andet høje brændstofpriser, motorproblemer, kapacitetsudfordringer og en betydelig gældsbyrde. Samtidig har selskabets obligationer været under pres, mens ledelsen forsøgte at finde en løsning med kreditorerne.
Chapter 11 kan derfor snarere ses som en kontrolleret restrukturering end et dramatisk kollaps.
Og det er netop her, historien bliver interessant.
Lufthansa sidder allerede med en billet
For hvem skal købe det restrukturerede airBaltic?
Her er Lufthansa svær at komme udenom.
Den tyske koncern købte i 2025 10 procent af airBaltic og fik samtidig en plads i selskabets bestyrelse. Lufthansa har desuden et tæt operationelt samarbejde med selskabet.
Det betyder, at Lufthansa allerede kender både organisationen, flyflåden og forretningsmodellen.
Hvis airBaltic efter Chapter 11 skal have en industriel hovedaktionær, har Lufthansa derfor et ganske naturligt forspring.
Et billigt strategisk køb?
Det mest interessante er måske, at Lufthansa ikke nødvendigvis behøver købe et “kriseramt flyselskab”.
Efter en gældsrestrukturering kan Lufthansa potentielt købe en regional platform med en moderne A220-flåde, Riga som hub og et etableret netværk i Baltikum.
Det er en væsentlig forskel.
airBaltic transporterede omkring 5,2 millioner passagerer i 2025 og har opbygget en position, der gør selskabet interessant som regional partner for en større europæisk koncern.
For Lufthansa kunne airBaltic samtidig give adgang til et stærkere fodfæste i Baltikum og det nordøstlige Europa – og potentielt en større rolle på de nordiske markeder.
Men det er stadig kun spekulation
Der er ingen offentlig melding om, at Lufthansa vil købe airBaltic.
Den lettiske regering har samtidig arbejdet på at finde en strategisk investor, så andre europæiske luftfartskoncerner kan også være interesserede.
Men Lufthansa har én væsentlig fordel: De er allerede med indenfor.
Det gør et fremtidigt opkøb langt mindre kompliceret end for en ekstern investor.
Chapter 11 kan derfor blive et vendepunkt
airBaltics Chapter 11 handler på kort sigt om at få styr på økonomien.
På længere sigt kan processen dog ændre selskabets ejerstruktur markant.
Og derfor er det måske ikke spørgsmålet, om airBaltic overlever Chapter 11. Det gør selskabet efter alt at dømme.
Det interessante spørgsmål er:
Hvem ejer airBaltic, når restruktureringen er færdig?
Hvis svaret bliver Lufthansa, kan Chapter 11 i sidste ende vise sig at være mindre en redningsaktion for airBaltic og mere Lufthansas genvej til at få en endnu stærkere position i Norden og Baltikum.
Foto: Air Baltic A220-300 (YL-AAQ) Aberdeen Dyce Airport (ABZ) (BongoPlanes)
Skriv et svar